เกี่ยวกับ เจสซี่ ลิเวอร์มอร์ และ มรดก ของเขา

เกี่ยวกับเจสซี่ลิเวอร์มอร์และมรดกของเขา ฉันกำลังเลือกที่จะเขียนประวัติสั้น ๆ ของเจสซีลิเวอร์มอร์และปรัชญาการค้าของเขา ลิเวอร์มอร์เป็นผู้ประกอบการที่ดีและการเก็งกำไร - ยินดีเสมอที่จะเรียนรู้การศึกษาและการเปิดรับความคิดใหม่ นอกจากนี้เขายังเป็นคนประหลาดที่เหนือชั้นในการอุทิศตนเพื่อดึงดูดเสมอได้เปรียบกว่าผู้ค้าอื่น ๆ และนักลงทุน ดังนั้นทำไมลิเวอร์มอร์? มันเป็นเพราะความเย้ายวนใจในการอภิปรายเช่นชายคนหนึ่ง? ฉบับที่ทำไมไม่ Gann? หรือบุฟเฟ่ต์? คือมีชนิดของ "สูตรลับ" สำหรับความสำเร็จของเขาทั้งในหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ในตลาด? ไม่อย่างแน่นอน. ฉันกำลังเลือกที่จะหารือเกี่ยวกับลิเวอร์มอร์เพราะผมเชื่อว่ามรดกที่เหลือจากลิเวอร์มอร์เป็นมรดกที่สำคัญมากและให้คำแนะนำสำหรับมือใหม่มือสมัครเล่นและแม้กระทั่งผู้ประกอบการมืออาชีพ คำสอนของพระองค์ตลอดทั้งหนังสือและชีวประวัติของเขาเป็นทั้งหมดเกี่ยวกับการซื้อขายปรัชญาพื้นฐานเช่นแนวโน้มการดังต่อไปนี้การซื้อและถือหุ้นในตลาดวัววิเคราะห์อุตสาหกรรมต่อไปนี้ผู้นำระบุจุดหมุนและหลักสูตรการบริหารความเสี่ยง ทั้งหมดนี้ไม่ได้มาอย่างง่ายดาย มันต้องใช้เวลาอย่างแท้จริง Livermore ปีที่ผ่านมาเกือบสมบูรณ์แบบระบบของเขาและวิธีการและจะต้องศึกษาอย่างเข้มข้นและความพยายามในการที่จะดำเนินการและมีระเบียบวินัยในการเข้าพัก นี่คือสิ่งที่ลิเวอร์มอร์ได้ให้ความสำคัญตลอดทั้งงานเขียนของเขา - ว่าการลงทุนในตลาดหุ้นไม่ได้สำหรับคนขี้เกียจหรือฝึกหัด ถ้าใครจริงๆต้องการที่จะประสบความสำเร็จในการทำเงินในตลาดหุ้นมากกว่าลากยาวแล้วหนึ่งจะต้องใส่ในเวลาที่จำเป็นและความพยายาม - ไม่เพียง แต่ในการศึกษาการลงทุนในตลาดหุ้น แต่ในการศึกษาของจิตวิทยาของตนเองและ ความคลาดเคลื่อนเช่นกัน ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น แต่ถ้าไม่คำถามที่สำคัญมากขึ้นสำหรับผู้ค้ามืออาชีพที่จะถามคือ: ถ้าเป็นลิเวอร์มอร์ที่ดีเพื่อให้เขาไม่ว่าทำไมในที่สุดจะสูญเสียทรัพย์สมบัติของเขาอีกครั้งในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่และเหตุผลที่เขาไม่สามารถที่จะทำให้ "คัมแบ็ก" อีกครั้งหรือไม่ นี้และความจริงที่ว่าลิเวอร์มอร์ได้รับความเดือดร้อนจากภาวะซึมเศร้าเป็นระยะ ๆ ตลอดชีวิตของเขาในที่สุดก็นำไปสู่​​การฆ่าตัวตายของเขาในปี 1940 สิ่งที่ผิดพลาด? ผู้ค้ามักจะอ้างถึงการขาดการบริหารความเสี่ยง แต่ฉันคิดว่ามันจะไปลึกกว่านั้น บางทีเขาอาจจะเป็นได้รับเก่าและการสูญเสียไดรฟ์ของเขา แต่ผมเชื่อว่ามีรูปแบบพื้นฐานที่สำคัญมากขึ้นและการเรียนทั้งหมดนี้ ผมจะหารือเรื่องนี้ในย่อหน้าต่อมา ในช่วงต้นของเจสซี่ลิเวอร์มอร์ได้เรียนรู้ว่าในการที่จะประสบความสำเร็จในชีวิตหนึ่งต้องใส่ในการจัดการที่ดีของเวลาและความพยายามที่จะพยายามที่สนุกกับการทำอย่างใดอย่างหนึ่ง แน่นอนมันไม่ได้เจ็บที่ลิเวอร์มอร์ยังมีความสามารถพิเศษที่ดีกับตัวเลขกระทืบและมีระเบียบวินัยที่ดีสำหรับการเก็บบันทึก นอกจากนี้ยังไม่ได้รับบาดเจ็บในที่ลิเวอร์มอร์ก็มักจะยินดีที่จะเรียนรู้และก็มักจะเปิดกว้างให้ความคิดใหม่ ๆ ในฐานะที่เป็นหนุ่มเขาเลือกลงทุนในตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์เป็นวิธีการเก็บคะแนนและให้โชคลาภของเขาและนี่คือสิ่งที่เขาทำจนกว่าจะถึงวันที่เขาตาย ลิเวอร์มอร์เป็นคนที่สร้างตัวเอง เขาหนีออกจากบ้านตอนอายุเพียง 14 และต่อมาก็ไปทำงานเป็นเด็กใบเสนอราคาในบอสตัน เขาได้เรียนรู้ได้อย่างรวดเร็วศิลปะของ "การอ่านเทป" และจากที่นี่เขาจะค้าในร้านค้าถัง - และประสบความสำเร็จเพื่อที่เขาจะได้รับอนุญาตจากการซื้อขายจริงในทุกร้านค้าถังที่สำคัญในบอสตัน จากร้านค้าถังเขาย้ายไปนิวยอร์กและเริ่มซื้อขายในคณะใหญ่ในสำนักงานของ EF ฮัตตัน นี่คือในปี 1897 โดยในครั้งนั้นลิเวอร์มอร์ได้รับแล้วชื่อเสียงในฐานะที่ "เด็ก Plunger" ในทุกร้านค้าถังในบอสตัน เขาเป็นเพียง 20 ปี เทรดดิ้ง "ถูกต้องตามกฎหมาย" ใน NYSE สอนเจสซี่ลิเวอร์มอร์บทเรียนครั้งแรกของเขาในวิธีการที่จะสร้างรายได้อย่างต่อเนื่องในตลาดหุ้น อย่างไร ภายในหกเดือนของการเปิดบัญชีของเขาใน บริษัท นายหน้าถูกต้องตามกฎหมายเขาได้สูญเสียเงินทั้งหมดของเขา - ทั้งหมด $ 2500 มัน - ประมาณเทียบเท่าของ $ 60,000 ในสกุลเงินดอลลาร์ในวันนี้ คนเฉลี่ยส่วนใหญ่อาจจะสาบานออกเก็งกำไรตลาดหุ้นตลอดไปถ้าเขาจะสูญเสียทรัพย์สมบัติทั้งหมดของเขาในความพยายาม แต่ไม่ได้ดังนั้นสำหรับลิเวอร์มอร์ แน่นอนว่าเขาได้รับความสุข เป็นอารมณ์ใด ๆ จะมีความสุขในการสูญเสียทรัพย์สมบัติทั้งหมดของเขา แต่ตอนนี้การพัฒนาที่โชคร้ายเพียงแรงจูงใจที่จะศึกษา Livermore ผิดพลาดของเขาอย่างระมัดระวังมากขึ้น เขาก็สามารถที่จะชนะเกมในร้านค้าถังดังนั้นทำไมไม่ได้อยู่ในคณะกรรมการบิ๊ก? มีบทเรียนมากมายที่จะได้เรียนรู้ที่นี่ เริ่มต้นให้กับบทเรียนแรก โปรดทราบว่าฉันจะไม่รายการพวกเขาในลำดับใด ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ประกอบการแต่ละ / เก็งกำไรมีการจัดการกับข้อบกพร่องการค้าของตัวเอง - บทเรียนบางอย่างอาจจะบังคับมากกว่าคนอื่น ๆ ให้เป็นหนึ่งในผู้ประกอบการ แต่บทเรียนเดียวกันอาจใช้ไม่ได้กับชนิดของผู้ประกอบการอื่น - โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าเขาได้เสียทีพวกเขา บทเรียนหนึ่ง ลิเวอร์มอร์ไม่เคยมีประสบการณ์การซื้อขายก่อนยกเว้นสำหรับประสบการณ์การค้าของเขาในร้านค้าถัง ผิดพลาดครั้งแรกของเขาคือความเชื่อของเขาว่าเขาโดยตรงสามารถใช้ระบบของเขาก่อนในการซื้อขายกับการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริงในหุ้นในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเช่นกัน สิ่งที่แตกต่างกันได้? ทำไมเขาไม่สามารถโดยตรงใช้ระบบของเขาของการซื้อขายในร้านค้าถังเพื่อการซื้อขายในตลาดหุ้นนิวยอร์กเช่นกัน? Livermore ศึกษาความแตกต่างอย่างตั้งใจ - เงินหลักและอาชีพในอนาคตของเขาเป็นเดิมพันที่นี่ เขาได้เรียนรู้หลายสิ่งหลายอย่างเกี่ยวกับศิลปะของการเก็งกำไร ในหมู่พวกเขา: จำนวนมากที่สุดของเงินจะทำต่อไปนี้แนวโน้มที่สำคัญ - ไม่ได้อยู่ในความผันผวนวันต่อวันของหุ้นหรือในสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความจริงเรื่องนี้ได้รับการประกอบภายหลังจากประสบการณ์ของเขาในช่วงตลาดวัว 1901 เขาได้รับเสมอสามารถที่จะเรียกพื้นอย่างมีนัยสำคัญในการลงทุนในตลาดหุ้นและมักจะสามารถเริ่มต้นระยะยาวในเวลาที่เหมาะสมที่สุด และยังเขามักจะขายระยะยาวของเขาหลังจากที่ทำเพียง 10% หรือ 20% หวังว่าเขาจะสามารถที่จะได้รับกลับมาในราคาที่ต่ำกว่า นี้มักจะไม่ได้เกิดขึ้น ในที่สุดเขาได้เรียนรู้ว่าในการที่จะทำให้เงินในตลาดหุ้นอย่างใดอย่างหนึ่งจะต้องนำมาใช้ในการซื้อและถือกลยุทธ์ในการตลาดวัวและขายเฉพาะเมื่อตลาดวัวที่อยู่ในขาสุดท้ายที่ Livermore มีข้อเสียที่สำคัญการดำเนินการโดยการธุรกิจที่เกิดขึ้นจริงของเขาที่จะ NYSE ไม่เพียง แต่เขาไม่ได้ไปจ่ายค่านายหน้าสูง (เมื่อเทียบกับไม่มีจริงในร้านค้าถังแม้ว่าเขาจะมีแฮนดิแครุนแรงเมื่อเขาได้ค้ามี) ก็ยังมีความล่าช้าที่สำคัญระหว่างเวลาที่เขาสั่งซื้อของเขาที่จะสั่งซื้อได้ ดำเนินการจริง ข้อเสียนี้จะขยายอย่างรุนแรงเมื่อมีการซื้อขายบ่อยเท่าที่ลิเวอร์มอร์ได้ในวันแรกของเขาในฐานะผู้ประกอบการค้าในตลาดหุ้นนิวยอร์ก ลิเวอร์มอร์ถูกส่งลงบทเรียนที่ดีที่สุดในงานศิลปะของการดำเนินการในช่วงวันสุดท้ายของมหาสมุทรแปซิฟิกเหนือมุมวันที่ 9 พฤษภาคม 1901 ลิเวอร์มอร์ที่คาดว่าจะได้ย้ายข้อเสียอย่างมากในตอนเช้าและต่อมาการกลับหัวกลับหางหนึ่งวัน เขาเป็นคนที่เหมาะสมแน่นอน แต่ในที่สุดเขาก็สูญเสียสัดส่วนการถือหุ้นทั้งหมดของเขาของ $ 50,000 ในวันนั้น เพราะปริมาณมากในระหว่างวันที่เทปเป็นเวลาเกือบสองชั่วโมงข้างหลัง โบรกเกอร์ของเขา (ที่มีความสามารถมาก) สถานที่ได้มีคำสั่งให้สั้นสหรัฐสตีลและซานตาเฟในตอนเช้า แต่คำสั่งเหล่านั้นไม่ได้รับการดำเนินการจนสองชั่วโมงต่อมา จากนั้นทั้งเหล็กและซานตาเฟได้ลดลงแล้วกว่าสองจุดโหล เมื่อลิเวอร์มอร์ครอบคลุมในที่สุดเขาทำเช่นนั้นอยู่ในระดับที่มีสองจุดโหลที่สูงขึ้น ปล้นนี้หนึ่งวันเขาเสียสัดส่วนการถือหุ้นทั้งหมดของเขาที่จะเอาเขามาเป็นเวลานานที่จะสร้างขึ้น ในขณะที่ทักษะการอ่านเทปของเขายังคงเป็นสิ่งสำคัญที่พวกเขาไม่ได้มีความสำคัญเป็นปัจจัยพื้นฐานการศึกษาของแต่ละ บริษัท และภาวะสินเชื่อของตลาดหุ้นและเศรษฐกิจ ที่ประสบความสำเร็จครั้งแรกของเขา "โจมตี" ในตลาดหุ้นที่ขึ้นอยู่กับเสียงของเขาการศึกษาขั้นพื้นฐานเกิดขึ้นในช่วงตื่นตกใจของปี 1907 ในขณะที่ภาวะสินเชื่อตึงตัวและเป็นจำนวนของธุรกิจและโบรกเกอร์ Wall Street ล้มละลายในช่วงฤดู​​ร้อน Livermore รู้สึกได้ว่ามีบางอย่าง ที่ไม่ถูกต้อง - แม้จะมีความหวังของประชาชนที่เห็นได้ชัดในตลาดหุ้นยังคงเพิ่มขึ้น ไม่ช้าก็เร็ว Livermore ได้ข้อสรุปว่าจะมีการแบ่งสัดส่วนใหญ่ของมหากาพย์ ลิเวอร์มอร์อย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างตำแหน่งสั้นของเขาและในเดือนตุลาคมลดลงของตลาดหุ้นเริ่มเร่งกับการล่มสลายของนิวยอร์กวางใจในมหานครนิวยอร์กและ Westinghouse ไฟฟ้า เจพีมอร์แกนในที่สุดก็ก้าวเข้ามาเพื่อหลีกเลี่ยงการล่มสลายของระบบธนาคารและตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก แต่หลังจากที่ลิเวอร์มอร์การจัดการเพื่อให้มากกว่าหนึ่งล้านดอลลาร์โดย shorting หุ้นที่นิยมมากที่สุด (และครอบคลุมในข้ออ้างจากเจพีมอร์แกนตัวเอง) ใน ตลาดหลักทรัพย์. มีบทเรียนมากมายที่จะเรียนรู้ที่นี่โดยนักลงทุนมืออาชีพและมือสมัครเล่นเหมือนกัน ขณะที่ฉันยังคงอยู่เสมอว่าส่วนใหญ่ของผู้ค้าและนักลงทุนในตลาดหุ้นมักจะอยู่ภายใต้การดำเนินการลงทุนในตลาดหุ้นมันเป็นทวีคูณความจริงที่ว่าผู้ค้าแทบทุกคนที่มุ่งเน้นไปที่ระยะสั้นในที่สุดก็สูญเสียทุนของพวกเขา daytraders ที่ประสบความสำเร็จเป็นสายพันธุ์ที่หายาก - และคนที่ประสบความสำเร็จเท่านั้นที่สามารถคาดหวังที่จะได้รับผลตอบแทน 10% ถึง 12% ต่อปีที่ดีที่สุด ผู้ประกอบการค้ามือสมัครเล่นที่คาดว่าปีแรกผลตอบแทน 100% โดย Daytrading หุ้นก็ไม่ได้มีโอกาส บทเรียนที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นที่จะเรียนรู้เป็นความคิดของวิวัฒนาการ - การพัฒนารูปแบบหนึ่งของการที่จะไม่เพียงเหมาะสมกับบุคลิกภาพของคน แต่มีวิวัฒนาการที่จะจุดเพื่อที่จะเหมาะสมกับบุคลิกภาพของตลาดได้เป็นอย่างดี อะไรที่ทำให้ลิเวอร์มอร์ประสบความสำเร็จในช่วงสามสิบปีแรกของศตวรรษที่ 20 เป็นอย่างนี้: ไม่เพียง แต่เขามีความสามารถหลายในความหมายดั้งเดิม (ทักษะของเขาในการวิเคราะห์แนวโน้มระยะยาวและพื้นฐานได้ดีเช่นเดียวกับทักษะของเขาในเทปการอ่านและการ ใน Daytrading) นอกจากนี้เขายังมีความสามารถหลายในแง่ที่ว่าเขาสามารถที่จะพัฒนาไปด้วยตลาดที่ประสบความสำเร็จมาก เขาเคยมีความยืดหยุ่นในการซื้อขายทั้งด้านยาวหรือด้านสั้น - และเขาก็สามารถที่จะนั่งออกในตลาดที่เป็นที่ไร้กิจกรรมเป็นอย่างดี บทเรียนที่สอง ไม่ได้ขึ้นอยู่การวิเคราะห์ของคุณ แต่เพียงผู้เดียว "ข้อมูลภายใน". ลิเวอร์มอร์ได้เรียนรู้บทเรียนนี้วิธีที่ยาก - สองครั้งในทุก บทเรียนแรกก็คือค​​่าใช้จ่ายในระดับปานกลาง; บทเรียนที่สองคือการทำให้เขาเสียทรัพย์สมบัติทั้งหมดของเขา ลิเวอร์มอร์เคยสงสัยเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือที่ "ข้อมูลภายใน". หลังจากที่ทุกคนข้างบนทำไมจะจัดการกับบุคคลภายนอกบอกว่าเขาได้รับการขายหุ้นใน บริษัท ของตัวเองเพราะเขาคิดว่าธุรกิจจะไม่ดีต่อไปในอนาคต (เหล่านี้เป็นวันก่อนที่การค้าภายในได้ทำผิดกฎหมาย)? บอกภายนอกเท่านั้นที่จะเพิ่มแรงกดดันมากขึ้นในการขายหุ้นและในทางกลับกัน ผู้ประกอบการค้าตำนานเบอร์นาร์ดบารุคได้คงเสมอข้อมูลภายในที่เป็นประโยชน์และเป็นคนที่ทำเขาโปรดปรานถ้าเขาจะให้ข้อมูลภายในเพื่อตัวเองและไม่ได้เปิดเผยให้เขา Livermore มีบทเรียนที่แท้จริงของเขาเป็นครั้งแรกหลังจากที่เขาออกมาปิดตำแหน่งของเขาสั้นทำกำไรได้ในยูเนียนแปซิฟิกขวาก่อนที่ 1906 ซานฟรานซิแผ่นดินไหว สามวันหลังจากเทปดูเขาสรุปว่าหุ้นของยูเนียนแปซิฟิกถูกสะสม เขาเริ่มที่จะสะสมหุ้นใน บริษัท ยูเนียนแปซิฟิกเป็นอย่างดี - เพียงเพื่อจะหยุดโดยเอ็ดฮัตตัน, ดีเงินทุนนิวยอร์กและเจ้าของบ้านเป็นนายหน้าซื้อขายฮัตตัน EF และเพื่อนส่วนตัว ฮัตตันบอกว่าลิเวอร์มอร์ว่าเขามีข้อมูลภายในและภายในที่มีการตั้งค่าและสระว่ายน้ำที่ถูกทิ้งหุ้นให้กับเขาในอัตราที่โกรธ ไม่ช้าก็เร็วยูเนียนแปซิฟิกเป็นไปถัง แม้จะมีความเชื่อของตัวเองและเสริมความเชื่อทุกคนจากปีที่ผ่านมาของเทปจ้องทำลาย Livermore 5,000 หุ้นของเขายูเนียนแปซิฟิกที่ $ 162 - การทำเพียง $ 10,000 ในกระบวนการ วันต่อมา บริษัท ประกาศจ่ายเงินปันผล 10% และหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นโดยเพิ่มอีกสิบคะแนน ต้นทุนค่าเสียโอกาสหรือไม่? $ 50,000 ในผลกำไรเพิ่มเติมซึ่งจะเทียบเท่ากับมากกว่าหนึ่งล้านดอลลาร์ในวันนี้ ลิเวอร์มอร์ไม่ได้รับอารมณ์เสียหรืออารมณ์ แต่หลังจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นนี้เขาสาบานว่าเขาจะไม่เคยฟังข้อมูลภายในอีกครั้งและว่าเขาจะไว้วางใจทักษะที่ดูเทปและสัญชาตญาณของเขาต่อจากนี้ไป บทเรียนที่สองที่ถูกส่งลงมาให้ลิเวอร์มอร์ไม่ได้เคร่งครัดเกี่ยวข้องกับข้อมูลภายในแม้ว่ามันจะเป็นสาปสวยใกล้เคียงกับมัน นอกจากนี้ยังสอนลิเวอร์มอร์เล็ก ๆ น้อย ๆ เกี่ยวกับตัวเอง - หลอกและ succumbing ทักษะของเขาที่จะขายคนอื่นของเขาแม้เขาจะรู้ว่าจริงข้อเท็จจริงทั้งหมดของผลิตภัณฑ์ (ในกรณีนี้ก็คืออุตสาหกรรมผ้าฝ้าย) ผมขอชี้แจง เรื่องนี้เกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้หลังจากตื่นตกใจของ 1907 - เมื่อลิเวอร์มอร์ที่ประสบความสำเร็จคือการซื้อขายในระดับสูงสุดและเร็ว ๆ นี้หลังจากที่เขาได้โชคลาภเล็ก ๆ เกือบโค้งตลาดฝ้าย สัปดาห์ที่ผ่านมาบางส่วนก่อนที่ผู้ชายคนหนึ่งชื่อเพอร์ซี่โทมัส (ซึ่งก็รู้ว่าเป็น "ราชาฝ้าย") ได้ไปล้มละลายในการพยายามที่จะมุมตลาดผ้าฝ้ายและได้ยินการหาประโยชน์ลิเวอร์มอร์โทมัสจะขอให้เขาออกไปและขอให้ลิเวอร์มอร์ที่จะเป็นพันธมิตรของเขา ลิเวอร์มอร์ปฏิเสธที่จะเป็นพันธมิตรของโทมัสเพราะเขามักจะเล่นมือเดียว แต่โทมัสเป็นคนที่ความรู้ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดฝ้ายของหลักสูตร - ซึ่งเขาอ้างว่า "สายลับ" ที่จะรายงานสภาพการเพาะปลูกและไม่ชอบให้เขาโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้) และหมอที่ดีและลิเวอร์มอร์ได้เร็ว ๆ นี้ วางอยู่ใต้มนต์สะกดของเขา ก่อนที่จะมีการประชุม Livermore โทมัสลิเวอร์มอร์เป็นผ้าฝ้ายสั้น หลังจากเดือนของการฟังโทมัสและตกอยู่ภายใต้มนต์สะกดของเขา Livermore ครอบคลุมตำแหน่งสั้น ๆ ของเขาและเดินนาน นี่คือจุดเริ่มต้นของการล่มสลายของลิเวอร์มอร์ กับการตัดสินใจของเขาฟุ้ง, ลิเวอร์มอร์ยังคงเฉลี่ยลงบนตำแหน่งที่ยาวนานของเขาแม้ในขณะที่ผ้าฝ้ายลดลง เขายังขายออกตำแหน่งข้าวสาลีผลกำไรของเขาเพื่อที่จะรักษาความต้องการอัตราของเขาในผ้าฝ้ายและจะได้ซื้อผ้าฝ้ายเพิ่มเติมเกี่ยวกับทางลง หลังจากที่รู้ว่าเกิดอะไรขึ้นลิเวอร์มอร์เร็ว ๆ นี้ขายออก - มีสัดส่วนการถือหุ้นเพียง $ 300,000 ซ้าย - 10% ของสิ่งที่เขามีเพียงบางส่วนเดือนที่ผ่านมา ลิเวอร์มอร์ขายอพาร์ทเม้นของเขาและเรือยอชท์ของเขาและพยายามที่จะชดใช้ความเสียหายที่เกิดของเขาในการลงทุนในตลาดหุ้น โดยในครั้งนี้ แต่อารมณ์ของเขากำลังวิ่งป่าและทักษะการค้าของเขาถูกยิง หลังจากนั้นไม่นานลิเวอร์มอร์ถูกหักอีกครั้ง - ไม่เพียง แต่สูญเสียสัดส่วนการถือหุ้นที่เหลืออยู่ของเขา $ 300,000 - แต่ตอนนี้เขาอยู่ในตราสารหนี้ที่จะปรับแต่งกว่าหนึ่งล้านดอลลาร์ ลิเวอร์มอร์ในที่สุดจะพิสูจน์ตัวเองอีกครั้ง แต่บทเรียนนี้เสริมต่อความเชื่อของเขาว่าเขาควรเล่นมือเดียวและบอกว่าเขาไม่ควรบอกใครสิ่งที่เขาทำหรือขอให้เป็นอย่างอื่น บทเรียนที่สาม จำเป็นที่จะต้องพัฒนาอย่างต่อเนื่องในตลาดหุ้น นี้ถูกกล่าวถึงครั้งแรกในบทเรียนหนึ่ง แต่ผมเชื่อว่ารูปแบบนี้เป็นสิ่งที่สำคัญพอที่จะรับประกันจุดกระสุนของตัวเอง (ไม่มีเล่นสำนวนเจตนา) ในความเป็นจริงนี้น่าจะเป็นบทเรียนที่สำคัญที่สุดที่จะได้รับการสอนจากประสบการณ์ของเจสซี่ลิเวอร์มอร์ กฎระเบียบที่นิยมมากที่สุดเช่น "ตัดขาดทุน" และ "ไม่ใส่ไข่ทั้งหมดในตะกร้า" ได้รับมักจะอ้าง แต่ถ้าใครต้องการที่จะสามารถที่จะสร้างรายได้ในการลงทุนในตลาดหุ้นในระยะยาว? นี้ผมบอกว่า: "หนึ่งในความต้องการที่จะพัฒนาอย่างต่อเนื่องในตลาดหุ้นจะอยู่รอดและเจริญ." นี้แน่นอนที่ใช้บังคับกับชีวิตประจำวันและการประกอบอาชีพของคน (ถ้าไม่ได้เป็นผู้ประกอบการหรือนักลงทุน) รวม เจสซี่ลิเวอร์มอร์ที่ได้รับสามารถประสบความสำเร็จการค้าหุ้นและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ในช่วงกว่าสามสิบปีไม่เพียงเพราะความฉลาดของเขาเย็นมั่นคงทักษะการค้าและเขาไกลสายตา เขาก็สามารถที่จะทำเช่นนี้ประสบความสำเร็จดังกล่าวเป็นระยะเวลานานเพราะเขาก็สามารถที่จะพัฒนาขึ้น เขานำมากขึ้นในระยะยาวกลยุทธ์ซื้อและถือเหมือนเมื่อตอนที่เขาเปลี่ยนการค้าของเขาจากร้านค้าถังไปยังตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก นอกจากนี้เขายังกระตือรือร้นที่จะเรียนรู้สิ่งใหม่ ๆ ในชีวิตประจำวัน นอกจากนี้เขายังมีความยืดหยุ่น - ไม่ว่าจะในด้านยาวหรือสั้นหรือเพียงแค่เป็นเงินสด เขาคิดว่าเมื่อมีโอกาสในการลงทุนในตลาดหุ้นและคิดออกกลยุทธ์สิ่งที่จะนำมาใช้และเมื่อมีไม่ได้ นอกจากนี้เขายังเป็นเพื่อนกับคนที่ประสบความสำเร็จมาก - ไม่ว่าพวกเขานักธุรกิจหรือนักการเงินที่ดี นี้เป็นจริงหัวใจของเรื่องนี้ความเห็น: จำเป็นต้องวิวัฒนาการอย่างต่อเนื่อง ในงานของเขาทำลายดิน "หุ้นสามัญและกำไรธรรมดา" ตีพิมพ์ครั้งแรกในปี 1958 ฟิลิปฟิชเชอร์ตั้งข้อสังเกตว่าเวลามีการเปลี่ยนแปลงและว่าวิธีที่จะทำให้เงินมากที่สุดในระยะยาวคือการหาหุ้นที่ดีและถือพวกเขาสำหรับ ระยะยาวผ่านหนาและบาง วิธีการแบบเก่าของการเก็งกำไรและการทำเงินโดยการจับจุดโรคติดเชื้อของรอบบูมและหน้าอกก็หายไปกับการถือกำเนิดของธนาคารกลางสหรัฐและสุกคณะกรรมการ ก. ล.ต. และกฎระเบียบใหม่ ผมเชื่อว่าเจสซี่ลิเวอร์มอร์ล้มเหลวที่จะเห็นว่า ในตอนท้ายของ 1929 เขาได้ย้ายประสบความสำเร็จในทางของเขาออกจากการแข่งขันที่ดีกับฝูงชนเงินสดกว่า $ 100,000,000 - กลายเป็นของผู้ชายที่รวยที่สุดในอเมริกา เมื่อแฟรงคลินรูสเวลเข้ามาทำงานในปี 1932 - การ "สมองไว้วางใจ" ของเขากับเขา - และด้วยการสร้างคณะกรรมการ ก. ล.ต. ในปี 1934 ที่ตลาดหุ้นและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์นำมาใช้เป็นตัวละครที่แตกต่างกัน - ตัวอักษรที่ลิเวอร์มอร์ไม่เคยเห็นมาในชีวิตของเขา และตัวอักษรที่อเมริกาไม่เคยเห็นมาก่อนอย่างใดอย่างหนึ่ง ไม่มีประวัติที่เป็นเอกสารของการซื้อขายที่ลิเวอร์มอร์ในช่วงเวลานั้นคือ - ทุกสิ่งที่เรารู้ก็คือว่าเขาล้มละลายเป็นครั้งสุดท้ายในชีวิตของเขาในช่วงทศวรรษที่ 1930 และก็ไม่เคยสามารถประสบความสำเร็จกลับมา บางคนบอกว่าเขาสูญเสียทรัพย์สมบัติของเขาจะน้ำตาลล่วงหน้านานก่อนที่จะใส่ FDR ติดเพดานราคาน้ำตาล บางคนบอกว่าเขาสูญเสียทรัพย์สมบัติของเขาไปนานหลังจากที่การแข่งขันและไม่ได้รับออกมาในเวลา - คิดว่า 1929 "กรมทรัพย์สินทางปัญญา" จะเป็นหนึ่งในประติมากรรมที่คล้ายกันมากที่อเมริกาต้องทนทุกข์ทรมานในช่วงศตวรรษที่ 19 และในส่วนแรกของ 20 ศตวรรษก่อนที่จะสร้างของธนาคารกลางสหรัฐ ข้อความที่มีความชัดเจนอย่างไร ลักษณะของตลาดที่มีการเปลี่ยนแปลงในทางที่ใหญ่และลิเวอร์มอร์ก็ไม่ได้มีความยืดหยุ่นพอที่จะไปพร้อมสำหรับการนั่ง - แม้จะมีความจริงที่ว่าเขาได้พัฒนาประสบความสำเร็จในกลยุทธ์และรูปแบบการค้าของเขาหลายครั้งก่อนในอดีตที่ผ่านมา นี้ไม่ได้เป็น unsimilar กับช่วงก่อนฟองเทคโนโลยีออกมาในฤดูใบไม้ผลิของปี 2000 ในขณะที่ฉันกล่าวว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคที่ประสบความสำเร็จดังนั้นในปลายปี 1990 จะไม่ทำงานอีกต่อไป - หลักเนื่องจากว่าเรากำลังเข้าสู่โลก ตลาดหมี. ไม่กี่ฉันเชื่อว่าในเวลา พวกเขายังคงใช้ตัวชี้วัดทางเทคนิคของพวกเขา oversold ซื้อหุ้นเทคโนโลยีในช่วงหลาย dips ไปพร้อมกัน พวกเขาล้มเหลวที่จะพัฒนาขึ้น Warren Buffett ได้กล่าวถึงในอดีตที่ผ่านมาว่ามีเพียงเมื่อเปลี่ยนน้ำก็จะเห็นได้ชัดเพื่อดูว่าใครได้รับการเปลือยกายว่ายน้ำ ความคิดของการวิวัฒนาการในการลงทุนในตลาดหุ้นยังคงถือเป็นจริงในวันนี้ ในความเป็นจริงกับการถือกำเนิดของโลกาภิวัตน์และเทคโนโลยีสารสนเทศก็คือตอนนี้แม้จะมีความจำเป็นมากขึ้นในการพัฒนาตั้งแต่แนวโน้มสามารถเปลี่ยนได้อย่างรวดเร็วมากขึ้น ข้อมูลในขณะนี้คือทันที นักลงทุนจะต้องว่องไวมากขึ้น ขณะที่ฟิลิปฟิชเชอร์ย้ำว่าระยะเวลาที่ไม่ได้เป็นสิ่งจำเป็นมากเกินไปในการซื้อหุ้นในปี 1958 นี้มีการเปลี่ยนแปลงทุกวัน พยานเพิ่มขึ้นอุตุนิยมวิทยาและการล่มสลายของเนชัน - ทั้งหมดในช่วงระยะเวลาอันสั้น 12 เดือน! นอกจากนี้ยังมีพยานจำนวนมากของเงินสดที่ได้รับการนั่งอยู่บนงบดุลของวอร์เรนบัฟเฟต Berkshire Hathaway ในช่วง 24 เดือน ใช่ บริษัท ที่มีการเติบโตที่ใหญ่กว่า แต่เป็นอัตราร้อยละของมูลค่าสุทธิรวมจำนวนเงินที่ Warren Buffett อยู่ในขณะนี้ถือเป็นประวัติการณ์ สิบปีที่ผ่านมาบัฟเฟตจะได้รับสามารถที่จะหาโอกาสในการที่จะนำเงินสดนี้ในการทำงาน บัฟเฟตได้เสมอเวลาที่ดีในการลงทุนในตลาดหุ้น (เขามักจะมีความสามารถที่ดีในการพัฒนา) และผมเชื่อว่าเขาจะได้รับการวางเงินสดทั้งหมดของเขาในการทำงานเมื่อเขาพบว่าเวลาที่ดีที่สุดที่จะซื้อหุ้นพันธบัตรหรือ บริษัท ทั้ง ในทางที่แปลกซื้อขายของลิเวอร์มอร์ / กลยุทธ์ระยะเวลาอาจจะได้รับการฟื้นฟู ประเด็นก็คือ: วันนี้ระยะเวลาของการลงทุนในตลาดหุ้นและหุ้นของแต่ละบุคคลเป็นสิ่งสำคัญมากขึ้น และ MarketThoughts ที่นี่เพื่อช่วย ในขณะที่การวิเคราะห์ของหุ้นของแต่ละบุคคลและอุตสาหกรรมยังคงมีความสำคัญในวันนี้ (และเว็บไซต์เช่น Motley Fool ไม่ได้งานที่ดีของมัน) เรายังเชื่อว่าความสามารถในการเวลาการลงทุนในตลาดหุ้นอย่างน้อยพื้นฐานกลางยาว (และ ความสามารถในการปรับตัวเข้ากับสไตล์ที่แตกต่างของการค้าและการรับรู้ซึ่งสินทรัพย์ที่จะซื้อ) เป็นไปได้กลายเป็นสิ่งจำเป็นขึ้นลงที่ถนน ผ่านข้อคิดสองครั้งต่อสัปดาห์ของเราและระบบการกำหนดเวลาของเรา DJIA เราจะพยายามที่จะเติมเต็มการวิเคราะห์ของเราของธุรกิจหุ้นแต่ละและอุตสาหกรรมที่มีการชี้วัดทางเทคนิคเป็นกรรมสิทธิ์ของเราและทักษะการกำหนดเวลาของเราในการลงทุนในตลาดหุ้น